INSTABANK-AKSJONÆRENE VS LUNAR
Lunar-gründeren i vitneboksen: Tre faktorer veltet Instabank-kjøpet
Gründer og toppsjef i Lunar Group, Ken Villum Klausen, peker på et knusktørt kapitalmarked som hovedgrunn til at oppkjøpet av Instabank strandet.

På andre dag med vitneforklaringer i rettssaken mellom Instabank-aksjonærene og digitalbanken Lunar, var det gründer og administrerende direktør i holdingselskapet til den saksøkte bankens tur: Ken Villum Klausen.
Han forklarte seg for det meste om kapitaljakten som ble iverksatt da det ble kjent at det norske og danske finanstilsynet påla Lunar et ekstra krav om 650 millioner danske kroner, nærmere en milliard norske, i såkalt regulatorisk kapital.
– Det var først og fremst enormt overraskende. Nærmest et sjokk. Godkjenning fra tilsynet var det siste vi manglet for å fullføre avtalen, men så kom de med ekstra kapitalkrav. Det var en periode da det var vanskelig å hente penger i det hele tatt, så å hente ekstra ville bli svært utfordrende. Så det var overraskende, sa Klausen.
Saksøkerne har tidligere i rettssaken hevdet at Lunar ikke gjorde et reelt forsøk på å hente den nødvendige kapitalen, fordi de angret på kjøpet. Det avviser Klausen blankt.
– Vi snakket med mange. Først og fremst våre egne investorer, som vi brukte mye tid med, fortalte han.
Underveis i utspørringen ble det lagt frem korrespondanse med aktører som Goldman Sachs og Kinnevik, primært fra saksøkers side, etter at Klausen uttalte at det nærmest var umulig å hente penger i denne perioden.
Tre faktorer
Klausen gikk noe dypere inn i venturemarkedet som rådet i 2022, og trakk frem tre faktorer som han mener gjorde det ekstra vanskelig å hente de nødvendige pengene.
Det første handler om det nevnte kapitalkravet. Dette ville være kjernekapital som ikke kunne benyttes til verken drift eller vekst, men som måtte stå uberørt på konto som sikkerhet. Klausen sa gjentatte ganger at det var vanskelig å hente dette fra kapitalmarkedet Lunar opererte i, fordi dette var investorer som gjerne vil ha kjapp avkastning.
Dommeren stilte også oppfølgingsspørsmål rundt dette, om ikke disse pengene likevel ville være utgangspunktet for vekst - selv om de ikke kunne brukes. Klausen svarte bekreftende, men gjentok at venturekapitalmarkedet ikke fungerer på den måten.
Punkt to handler om makroforholdene, og et kapitalmarked som ifølge Klausen gikk «helt i stå». Bankshifts søsteravis Shifter har skrevet inngående om kapitalkrisen både norske og internasjonale oppstarts- og vekstselskaper har opplevd de seneste par årene.
– En «perfect storm». Fra den ene dagen til den andre går kapitalmarkedene nærmest i stå, sa Klausen, og pekte på investorene som snøret igjen sekken parallelt med blant annet økte renter og Russlands invasjon av Ukraina.
Til sist pekte Klausen på investorenes forpliktelse overfor eksisterende porteføljeselskaper, og at pengene som var tilgjengelig ble plassert der fremfor i nyinvesteringer. Strategien med å henvende seg til eksisterende eiere førte imidlertid ikke frem.
Angrer ikke
Klausen fikk spørsmål om han på noe tidspunkt angret på kjøpet, noe som ble avvist kontant, og om han og kompanjong Peter Andreassen kunne gjort mer for å sikre den nødvendige kapitalen.
– På ingen måte. Vi har en god «track recrod» for å finne investorer. Det som skjedde i '22, var et investeringsmiljø vi aldri før hadde opplevd. Det var nærmest som finanskrisen. (...) Det var et så ekstremt marked, og det kom så hurtig, at det gikk fra nærmest gratis penger til null over natten.
Klausen ble flere ganger presset fra saksøkers advokat Henning Harborg på om det faktisk var så vanskelig å hente penger som han skulle ha det til. Blant annet ble Klarna, som også er en bank, trukket frem. Det svenske selskapet hentet penger til en verdivurdering omkring 90 prosent ned fra tidligere runder i 2022.
– Jeg tror du misforstår hvordan man henter kapital i markedet. Investorene setter prisen, ikke jeg eller selskapet. Det er ikke som å selge et hus. Vi klarte ikke engang å skaffe et tilbud, svarte Klausen.
Instabank vs Lunar
-
Lunar-gründeren i vitneboksen: Tre faktorer veltet Instabank-kjøpet
-
Banksjefen måtte overtale de ansatte om hvor bra et oppkjøp ville bli – så snudde det: – Frustrert
-
– Aldri aktuelt for Lunar å la seg skremme til å betale
-
– Vårt syn er at Lunar rett og slett angret på kjøpet
-
Oppkjøpsfiasko kan koste Lunar nesten 700 millioner